Visa 推出穩定幣研究報告：鏈上交易美元化，超五成都由穩定幣結算

近日支付巨頭 Visa 、風投公司 Castle Island 以及全球對沖基金公司旗下的 Brevan Howard Digital 推出三方研究報告，表示穩定幣已成為加密貨幣中的「殺手級貨幣」，特別是在新興市場。

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Visa 等支付巨頭推動穩定幣技術發展

Visa 等全球支付巨頭積極採用穩定幣並探索在「跨境結算、支付系統」中的可能性。Visa 創辦人 Dee Hock 表示：未來貨幣將以數位數據的形式透過電子傳輸進行全球交易。

目前 Visa 已推出支付方案，與全球 130 萬商家合作，讓用戶可以透過穩定幣 (USDC) 進行交易。此外，Visa 還與 Allium Labs 合作，創建了 Visa Onchain Analytics Dashboard，提供穩定幣的即時數據，讓企業和政府更方便追蹤和分析市場動態。

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全球穩定幣交易量 2.6 兆美元，供應量高達 1,920 億美元

報告顯示，截至 2024 年上半年，穩定幣全球交易量達到 2.6 兆美元，並有超過 2,000 萬個區塊鏈地址每月進行穩定幣交易。這些數位資產因快速結算、透明度高以及與法定貨幣掛鉤 (與美元) 的特性，正迅速普及於全球市場，尤其是在阿根廷、奈及利亞等高通膨國家。

數據顯示，自 2017 年以來，穩定幣供應量迅速增長，2022 年 3 月達到 1,920 億美元的高峰，之後因鏈上算法穩定幣 Terra UST 崩潰和加密市場危機下降。

到 2023 年底，隨著美國比特幣 ETF 的批准，穩定幣供應回升。近期，歐盟、新加坡、香港等地通過法規，吸引發行方推出新型穩定幣，如 Ethena 的 USDe，這種合成美元代幣市值超過 30 億美元，並透過比特幣和以太坊期貨期貨與現貨之間的套利交易產生收益。

2022 年 3 月

報告指出，穩定幣提供了一種新的價值模式，讓用戶透過區塊鏈獲取收益，當新興市場使用與美元掛鉤的穩定幣時，實際上等同於間接購買美國國債 (如短期國庫券) (備註：但主流穩定幣並不提供國債利息)。儘管一些早期的穩定幣實驗失敗，Tether (USDT) 是首個取得成功的穩定幣，市場份額一度跌至 50% 以下，但隨後恢復至 70% 左右。

USDT 供應量

穩定幣總交易量高達 5.28 兆美元，用量穩增不僅限結算

數據顯示，2023 年穩定幣的總交易量為 3.7 兆美元，2024 年上半年達到 2.62 兆美元，總體可達 5.28 兆美元。儘管 2022 至 2023 年加密貨幣交易量下降，但穩定幣的使用量仍穩定增長，顯示穩定幣的用戶群體擴大，不僅限於交易結算。截至 2024 年 6 月，交易結算量最大的區塊鏈依序為 Ethereum、Tron、Arbitrum、Coinbase 的 Base、Binance Smart Chain 和 Solana。

區塊鏈「美元化」，美元地位無法撼動

報導指出，區塊鏈呈現美元化現象。以穩定幣結算的交易量，大幅超越原生加密資產。儘管比特幣和以太幣是主要的交換媒介，但現在幾乎都是與美元掛鉤的穩定幣主導市場。截至 2024 年 6 月，穩定幣佔公有鏈結算價值的 50%，最高曾達到 70%。

美元仍是區塊鏈最主要的貨幣，歐元穩定幣供應量為 6.17 億美元，約佔市場的 0.38%，其他貨幣如里拉 (土耳其)、新加坡元、日圓等的市場份額相對較小。

有一些國家像是奈及利亞，擔心這可能對當地法幣 (奈拉) 構成風險。而穩定幣幾乎完全與美元掛鉤，反映了美元作為全球儲備貨幣的地位，且大多數國家沒有對美元穩定幣設限。由於美元相對其他主權法幣的強勢，用戶更偏好流動性高的 USDT 和 USDC。未來的法規可能會影響穩定幣的美元化趨勢。

穩定幣用途多元，各國目的皆不同

數據顯示，在奈及利亞、印度、巴西、土耳其等國家，超過 57% 的用戶表示，他們在過去一年使用穩定幣的頻率增加，而大約 72 %的用戶認為未來會用得更多。奈及利亞主要用來儲存美元，印度較富裕的族群更傾向於持有穩定幣，土耳其注重收益，印尼則關注更優質的貨幣兌換。

這顯示出穩定幣在這些國家越來越受歡迎，特別是用來做交易和保值。穩定幣的應用已不再局限於加密貨幣交易，許多用戶利用穩定幣進行跨境支付、商品交易、國家法幣替代等。

USDT 保持領先，用戶：就用習慣幹嘛換

而當調查團隊詢問用戶是否會從 Tether (USDT) 轉換到其他穩定幣，多數人表示是出於「習慣」繼續使用 USDT。例如，有些人說：「沒有特定原因，就是習慣」、「我用 (USDT) 習慣了餒，沒理由換啊。」一些用戶則表示：「如果有穩定幣更普遍、更便宜，我可能會換，幹嘛不換。」

Tether (USDT) 之所以這麼受歡迎，是因為穩定度高、使用範圍廣，連帶影響信任度提升。因此成為最受歡迎的穩定幣。

以太坊最受歡迎，多數將幣安交易所當錢包

而 Ethereum、Tron 和幣安等區塊鏈成為穩定幣交易的主要網路，調查顯示，以太坊在所有地區是最受歡迎的區塊鏈，接著是幣安、Solana 和 Tron，儘管以太坊的手續費較高。此外，18% 的用戶表示他們在交易所內進行穩定幣轉帳，較少直接使用區塊鏈。

最常用的錢包是 Trust Wallet、MetaMask、Coinbase Wallet，而一半以上的受訪者使用幣安交易所作為錢包。

鏈上數據顯示穩定幣的使用持續增長，無論是月活躍地址、總供應量以及結算金額。調查結果反駁了穩定幣僅用於加密交易的觀點，47% 的受訪者使用穩定幣來儲存美元，43% 為貨幣兌換，39% 則為了收益。最常見的非加密用途是貨幣替代 69%、支付商品和服務 39% 及跨境支付 39%。

而 99% 的穩定幣與美元掛鉤，並成為許多新興市場中替代美元銀行的重要工具。

穩定幣在全球市場的未來發展

展望未來，穩定幣有望在更多新興市場發揮關鍵作用，尤其是在跨境支付、金融包容性和全球資金流動管理方面。隨著技術和基礎設施的發展，穩定幣將為更多用戶提供接觸美元和其他法定貨幣的機會，為全球經濟增添新動能。

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