Aave V3 是一個非託管的、去中心化的流動性協議，允許用戶透過智能合約進行加密貨幣的借貸，無需中介。 Aave 本在V2的基礎上進行了改進，包括跨鏈支援、e-mode 效率模式和高級風險管理工具等，旨在提高資本效率，並為用戶提供更大的靈活性。文章還提供了在Sepolia測試網上進行實踐的程式碼範例，並探討了優化策略和效益範例
介紹
Aave V3 於2022 年3 月部署，標誌著去中心化金融(DeFi) 借貸協議的一個重要里程碑。作為Aave 早期版本的演進，V3 提高了資本效率，引入了先進的風險管理工具，並為跨多個區塊鏈的用戶提供了更大的靈活性。 Aave V3 的總價值鎖定(TVL) 已成長到超過650 億美元，支援以太坊、Polygon、Arbitrum、Optimism 和Avalanche 等網路上的20 多種資產。最近與Ethena Labs 的sUSDe 和World Liberty Financial 的客製化實例等集成，突顯了其在成熟的DeFi 格局中的適應性。
本指南探討了Aave V3 的核心架構、e-mode、其工作原理以及相對於V2 的主要改進。我們將包括實際的程式碼範例、圖表和一個託管流動性合約，以便在Sepolia 測試網路上進行實際操作。與Compound V3 等協議的比較以及真實世界的用例（例如，收益率6-10% APY 的穩定幣挖礦）將突出其優勢。無論你是建立DeFi 應用程式的開發人員、優化收益的LP，還是尋求低風險貸款的借款人，本文都將提供可操作的見解。
什麼是Aave V3？
Aave V3 是一種非託管、去中心化的流動性協議，可促進加密貨幣的借貸。用戶可以提供資產以賺取利息或使用抵押品借款，所有這些都由智能合約管理，無需中介。與傳統銀行不同，Aave 在區塊鏈網路上運行，確保透明度、不變性和全球可訪問性。
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核心參與者：
- 供應商（貸款人）：將代幣（例如USDC、ETH）存入流動性池，以從借款人的利息中賺取收益。他們收到aTokens（例如aUSDC），隨著時間的推移會累積價值。
- 借款人：鎖定抵押品以藉入資產，支付浮動或固定利率。過度抵押（例如，波動性資產為150%）可以防止違約。
- 清算人：監控和關閉抵押不足的頭寸，賺取獎金（例如5-10%），以維持協議的健康。
- 治理參與者：AAVE 代幣持有者對協議升級、風險參數和資產上市進行投票。
Aave V3 在V2 的基礎上（於2020 年推出）構建，增加了跨鏈支援、效率模式和高級風險工具。它支援每個市場超過20 種資產，TVL 分佈為：以太坊（約250 億美元）、Polygon（約150 億美元）和L2（總計約250 億美元）。與BlockFi 等中心化貸方（2022 年破產）相比，Aave 的非託管模型消除了交易對手風險，儘管它引入了智能合約漏洞（透過審計緩解）。
Aave V3 協定如何運作
Aave V3 充當一個自動化的貨幣市場，其中供需動態地設定利率。以下是詳細的細分：
- 提供流動性：
- 用戶透過Pool 合約存入資產。
- 該協議鑄造aTokens，代表對存款和應計利息的申索。
- 利息是根據資金池利用率計算（例如，借款需求高= 利率較高）。
2. 借入資產：
- 用戶先提供抵押品，然後再根據抵押品借款。
- 智能合約強制執行LTV 比率（例如，ETH 為80%）和健康因子（HF = 抵押品價值/ 債務價值，必須>1）。
- 利率：浮動（市場驅動）或固定（固定，但定期重新平衡）。
3. 償還和提領：
- 借款人透過Pool 償還，解鎖抵押品。
- 只要沒有借款利用率阻止它，供應商就可以提取aTokens 以獲取基礎資產。
4. 清算：
- 如果HF <1（例如，由於價格下跌），部位將變得可清算。
- 清算人償還部分債務並以折扣價扣押抵押品。
5. 閃電貸：
- 用於套利的無抵押貸款；必須在一個tx 中償還+0.09% 的費用。
詳細的清算流程圖：
跨鏈門戶機制（逐步）：
- Aave V3 的入口網站功能可以使用LayerZero 或CCIP 等橋樑在網路之間（例如，以太坊到Polygon）實現無縫資產轉移。
- 發起轉移：使用者在來源鏈上呼叫bridgeCredit，銷毀債務代幣。
- 橋執行：協定使用橋（例如CCIP）來傳送訊息和跨鏈資產。
- 目標鑄造：在目標鏈上，鑄造新的債務代幣並記入用戶。
- 結算：治理強制執行債務上限；L2 上的費用約為0.10 美元。
- 風險控制：預言機同步價格；如果橋失敗，則緊急暫停。
程式碼（簡化的門戶呼叫）：
function bridgeCredit(
address asset,
uint256 amount,
uint16 destinationChainId
) external {
require(isBridgeEnabled(destinationChainId), "Invalid chain");
pool.burnCredit(asset, amount, msg.sender);
bridgeAdapter.bridge(asset, amount, destinationChainId, msg.sender);
}
這實現了高效的多鏈策略，例如在以太坊上提供並在Optimism 上借款以獲得更低的gas 費用（0.0088 美元/tx）。
Aave V3 的主要改進
虛擬會計
V3 的虛擬層將內部追蹤與鏈上餘額分開，以防止因外部轉移而導致的錯誤。
- 工作原理：使用用於供應的rebasing aTokens 和用於借款的債務代幣。
- 程式碼範例：
struct ReserveData {
uint256 liquidityIndex;
uint256 variableBorrowIndex;
}
function getNormalizedIncome(address asset) external view returns (uint256) {
return reserves[asset].liquidityIndex;
}
- 優點：節省20-25% 的gas 費用；處理空投而不影響收益。
E-Mode（效率模式）
適用於相關資產（例如，穩定幣）。
- 類別：最多255 個（例如，穩定幣：DAI/USDC/USDT）。
- 改進：LTV 高達97%（vs. 75%），清算門檻為98%。
- 程式碼範例：
struct EModeCategory {
uint16 ltv;
uint16 liquidationThreshold;
}
function setUserEMode(uint8 categoryId) external {
userConfig[msg.sender].eModeCategory = categoryId;
}
- 用例：借入970 美元的USDC 以對抗1000 美元的DAI；非常適合槓桿循環（6-8% APY）。
隔離模式
適用於風險資產。
- 工作原理：將借款限制為具有債務上限的穩定幣。
- 程式碼範例：
struct ReserveConfiguration {
bool isIsolated;
uint256 debtCeiling;
}
function setReserveIsolation(address asset, bool enabled) external onlyRiskAdmin {
reserves[asset].configuration.isIsolated = enabled;
}
- 優點：安全的資產入職；例如，新代幣的上限為100 萬美元。
利率改善
用於動態利率的有狀態策略。
- 模型：具有上限的基於利用率的曲線。
- 程式碼範例：
function calculateInterestRates(
uint256 utilizationRate
) external view returns (uint256 liquidityRate, uint256 borrowRate) {
liquidityRate = baseRate + (slope1 * utilizationRate);
borrowRate = liquidityRate + premium;
}
- 優點：防止100%+ 的利率飆升；治理可以更新曲線。
風險管理與安全
- 上限：供應/借款限制（例如，WBTC 為1000 萬美元）。
- 清算：如果HF <0.95 則清算全部部位；獎金5-10%。
- 預言機哨兵：L2 停機期間的30 分鐘寬限期。
- 孤立借款：限制為每個頭寸一項資產。
- 程式碼範例（健康因子）：
function getUserAccountData(address user) external view returns (
uint256 totalCollateral,
uint256 totalDebt,
uint256 healthFactor
) {
}
智能合約設計
模組化和可升級：
- Pool.sol：核心邏輯。
- AToken.sol：供應商代幣。
- DebtToken.sol：借款人債務。
- 優點：用於升級的代理模式；高覆蓋率（792% 測試）。
託管流動性和透明度
- 非託管：用戶控制密鑰；合約持有資金。
- 透明度：透過The Graph 子圖進行鏈上資料。
- 託管範例：請參閱下面的實作。
治理和配置
- AAVE 持有者：透過論壇/Snapshot 提出AIP。
- 角色：PoolAdmin（暫停池），RiskAdmin（調整參數）。
- 跨鏈：投票通過LayerZero 橋接。
- 2025 年範例：sUSDe 整合的AIP。
實施：託管流動性合約
此合約管理Sepolia 上的USDC/ETH 借貸，目標是6-10% 的APY。
pragma solidity ^0.8.0;
import "@openzeppelin/contracts/security/ReentrancyGuard.sol";
import "@openzeppelin/contracts/token/ERC20/IERC20.sol";
import "@aave/core-v3/contracts/interfaces/IPool.sol";
import "@aave/core-v3/contracts/interfaces/IAToken.sol";
contract AaveV3LiquidityManager is ReentrancyGuard {
address public constant USDC = 0xYOUR_USDC_ADDRESS;
address public constant WETH = 0xYOUR_WETH_ADDRESS;
IPool public immutable pool;
struct Position {
address owner;
uint256 amountSupplied;
uint256 amountBorrowed;
uint256 healthFactor;
}
mapping(address => Position) public positions;
constructor(address _pool) {
pool = IPool(_pool);
}
function supplyLiquidity(address asset, uint256 amount) external nonReentrant {
require(amount > 0, "Invalid amount");
IERC20(asset).transferFrom(msg.sender, address(this), amount);
IERC20(asset).approve(address(pool), amount);
pool.supply(asset, amount, msg.sender, 0);
positions[msg.sender].amountSupplied += amount;
positions[msg.sender].healthFactor = pool.getUserAccountData(msg.sender).healthFactor;
}
function borrowAsset(address asset, uint256 amount) external nonReentrant {
require(positions[msg.sender].amountSupplied > 0, "No collateral");
pool.borrow(asset, amount, 2, 0, msg.sender);
positions[msg.sender].amountBorrowed += amount;
positions[msg.sender].healthFactor = pool.getUserAccountData(msg.sender).healthFactor;
}
function repayLoan(address asset, uint256 amount) external nonReentrant {
IERC20(asset).transferFrom(msg.sender, address(this), amount);
IERC20(asset).approve(address(pool), amount);
pool.repay(asset, amount, 2, msg.sender);
positions[msg.sender].amountBorrowed -= amount;
positions[msg.sender].healthFactor = pool.getUserAccountData(msg.sender).healthFactor;
}
function withdrawLiquidity(address asset, uint256 amount) external nonReentrant {
require(positions[msg.sender].amountSupplied >= amount, "Insufficient balance");
pool.withdraw(asset, amount, msg.sender);
positions[msg.sender].amountSupplied -= amount;
positions[msg.sender].healthFactor = pool.getUserAccountData(msg.sender).healthFactor;
}
}
在Sepolia 上部署：
- 從GitHub 導入Aave V3 核心。
- 使用Pool 位址（Aave Sepolia 測試網）進行部署。
- 測試：提供1000 USDC，借入800 USDC（E-Mode），監控HF。
優化策略和效益範例
- 穩定幣挖礦：供應USDC（4% 收益率），在E-Mode 中藉入DAI，質押以獲得6-8% APY。
- 槓桿循環：借入提供的ETH，重新供應以獲得8-10%（風險IL）。
- 跨鏈：在Polygon 上供應（0.0075 gas），在Arbitrum 上借入。
- 監控腳本（Python）：
from web3 import Web3
w3 = Web3(Web3.HTTPProvider('https://eth-sepolia.g.alchemy.com/v2/KEY'))
pool = w3.eth.contract(address='POOL_ADDRESS', abi=POOL_ABI)
def get_health_factor(user):
data = pool.functions.getUserAccountData(user).call()
return data[5] / 1e18
print(get_health_factor('USER_ADDRESS'))
- 2025 年收益率：穩定幣4-6%，ETH 6-10%（Fusaka gas 降低後）。
安全注意事項和審計
- 重入/閃電貸：受到保護；閃電貸費用0.09%。
- 預言機操縱：多個預言機（Chainlink、自訂）；Sentinel 用於停機。
- 審計：由OpenZeppelin（2022 年）、PeckShield（2024 年）；1000 萬美元的漏洞賞金。
- 風險：HF 因波動而下降；使用>1.5 的緩衝來緩解。
- 工具：使用Slither 進行靜態分析，使用Foundry 進行測試。
最新進展與未來展望（2025 年）
- Ethena Labs：sUSDe 整合提高了穩定收益率（5-7%）。
- World Liberty Financial：自訂Aave 執行個體與DAO 分享20% 的費用。
- Fusaka 升級：以太坊2025 年11 月的更新將費用降低70%，使Aave 受益。
- V4 預覽：Hub-and-Spoke 統一流動性；用於自訂利率的風險。
- 預測：到2026 年TVL 將達到1000 億美元；專注於RWA 和AI 驅動的風險模型。
與其他協定的比較
Aave 在多鍊和風險工具方面表現出色；Compound 在簡單性方面表現出色；Morpho 在自訂方面表現出色。
結論
Aave V3 以其高效、安全和靈活的設計樹立了DeFi 借貸的標準。 E-Mode、隔離模式和虛擬會計等改進可實現更高的收益率（6-10% APY），同時最大限度地降低風險。託管合約簡化了管理，使其對所有用戶都可存取。隨著DeFi 成長到3,120 億美元的TVL，Aave 的創新（在2025 年的整合和以太坊升級的支援下）使其能夠繼續保持領先地位。開發人員：在Sepolia 上進行測試，徹底審計。 LP：分散投資並監控HF。借貸的未來是去中心化的、高效的和以用戶為中心的——透過Aave V3 擁抱它。
