在近半年以來，多數山寨幣 (特別是那些風投機構投資的 VC 幣) 都維持十分弱勢的走勢。除了整體市場冷淡外，許多代幣都面臨大量的代幣解鎖。舉例前陣子十分熱門的模組化敘事，知名專案 Celestia 代幣 TIA 都大跌 70%。知名交易員 Eugene 就表示 90% 現有協議的代幣毫無價值，他們從上市至今下跌 80~90% 也只是回歸合理估值。
Table of Contents
大額解鎖做空不是好主意，人多的地方不要去
交易員 Sisphus 表示：「依靠大額解鎖消息去做空的問題是，團隊可以在最後一刻重新鎖定代幣，這種情況在 dydx 上發生過。」除此之外，預言機專案 PYTH 曾於今年 5 月 20 日大額解鎖，但幣價卻逆勢上漲超過 40%。更傳出所謂「大額解鎖消息」消息有誤，早在暴漲前代幣就已經解鎖了。也就是說，公開的代幣解鎖消息，很多時候反而是被操弄的。
Sisphus 繼續表示：「我不認為明顯的大額解鎖消息在加密貨幣中是好的空頭，因為市場操縱在這個行業是合法的，它們是更好的多頭。」
交易員 Eugene 則表示：「有趣的是，我剛剛討論了這個主題，如果你對解鎖消息看跌，你就不會碰它。但如果你看漲，那麼有多種方法可以玩它。」
Sisphus 進一步補充，他認為關鍵在於有多少人知道這件事。「如果太多人知道有解鎖，那就不是一個好的做空機會。如果尚未有人討論解鎖，它仍然是一個不錯的做空機會。」他說。
的確，俗話說人多的地方不要去。倘若太多看著解鎖消息做空，對莊家來講反而是許多待清算的流動性，筆者在這部分是認同 Sisphus 的觀點。
95% 代幣毫無價值，許多代幣回歸合理估值
Eugene 表示：「很少有人明白，對於你有興趣或具有建設的協議，每次解鎖都是一次看漲的解鎖。它們反而是鑽石手累積更多代幣的機會 (指願意長期持有的市場參與者) 。 只有當你的代幣毫無價值或被認為毫無價值時，問題才會出現，不幸的是，95% 的現有協議恰好都是這種情況。 對於許多自推出以來交易價格已下跌 80-90% 的山寨幣，我認為許多山寨幣的估值已接近合理水平。」
