AICPA 公布穩定幣會計新準則：發行方資產與代幣必須清楚對帳，是否挪用儲備須揭露 

為解決穩定幣市場長期存在的透明度爭議，美國會計師協會（AICPA）公布《2025 年穩定幣報告準則》，首度針對「由法幣資產支持」的穩定幣制定一套具體的揭露規範。此份準則涵蓋發行中的可兌換代幣數量、對應資產組成，以及雙方是否實現 1:1 備抵，為審計人員與投資大眾提供可驗證的資訊架構。

哪些代幣才算「可兌換」？AICPA 要求清楚分類

新準則要求穩定幣發行方明確揭露各類代幣的分類與流通狀況。報告將代幣分為三大類：

• 可兌換代幣：即刻可依照合約條款兌換為等值法幣。

• 暫時不可兌換代幣：如尚未解鎖的時鎖代幣、臨時受限制帳戶中的幣。

• 永久不可兌換代幣：包含測試用幣、永久凍結代幣等。

發行方需從區塊鏈上「實際鑄造數量」出發，扣除上述非可兌換類型，推算出真正在市場上流通且可被兌換的穩定幣數量，並揭露相關區塊鏈地址與智能合約資訊，供公眾查驗。

贖回資產構成必須具體揭露：現金、美債、持有人資訊一併說明

在資產揭露部分，準則要求發行方全面說明支撐穩定幣的儲備內容，並涵蓋下列要點：

• 資產類型：現金、等同現金、貨幣市場基金、短期美國國債、回購協議等。

• 持有人身分與管轄地區：需揭示資產是由哪類金融機構持有，所在國家與受何種監管。

• 資產是否已質押或有其他用途限制。

• 帳戶性質：例如是否為專戶（custodial）、是否具破產隔離保護。

這些資料將幫助投資人判斷，若有大規模贖回需求時，資產是否能迅速動用、且不受法律或金融風險牽制。

1:1 備抵與時間落差：稽核機制首次被納入準則

報告第三部分明確指出，發行方應揭露可兌換代幣總量與儲備資產總額的比對情況，並回答一個核心問題：「是否維持 1:1 備抵？」

根據準則，若發行方條款明訂每一枚穩定幣應對應一美元的儲備資產，那麼第三方審計師就必須依此進行驗證，揭露資產是否足額，並說明任何可能產生盈餘或短缺的情況。

此外，報告也要求揭露「時間落差」與「臨時性差異」的具體金額與原因，包括：

• 已付款但尚未鑄造的代幣。

• 已贖回但尚未發放資金的請求。

• 因帳戶限制或技術問題，暫時無法兌換的情況。

這些資訊必須列入報表中，並揭露是否已超過發行方條款中允許的處理時間，確保公眾了解這些差異是「暫時性的」而非系統性風險。

資產可否被挪用？AICPA 要求「揭露權限」，但不直接禁止

值得注意的是，報告並不禁止穩定幣發行方動用儲備資產，例如用於回購協議、放貸、再質押等操作。相反地，AICPA 強調的是「誠實揭露資產使用權與限制」。

根據準則，發行方必須揭露自己是否擁有資產的轉移權、出售權、出借權或再質押權，以及資產是否僅能用於贖回代幣。此外，也要求說明資產存放於何種帳戶類型，是否具備破產隔離、是否已購買保險，或是否已被用作擔保品。

這意味著，只要資訊揭露完整，市場參與者可以依據自己的風險承受度做出判斷。對某些發行方而言，這提供了操作彈性；對投資人與審計機構而言，這則是一把照妖鏡。

AICPA 準則不是強制法規，但可能成為審計依據

雖然這份準則尚未具有法律效力，但其設計明確對應美國會計鑑證標準（AT-C Section 205），意味著未來穩定幣公司若接受第三方審計，極可能須依此標準操作。

AICPA 亦建議發行方在建立條款與營運規則時，即納入該準則內容，以降低法律與聲譽風險。

業界觀察人士指出，AICPA 準則雖未具法規效力，卻可能成為美國監管機構未來立法的基礎。穩定幣如 USDC 發行方 Circle、或正積極朝合規方向邁進的 Tether，若率先採納該準則，將有助於提升市場信任度。