人工智慧不會泡沫化，而是正穩健發展。The Motley Fool 分析師指出博通（Broadcom NASDAQ：AVGO）最新公佈財報亮眼，意味著企業對 AI 半導體依然有著強勁需求。博通這間半導體大廠不僅交出亮眼成績單，更等於間接為長久競爭對手輝達（Nvidia NASDAQ：NVDA）注入一劑強心針，證明 AI 相關產業在未來還是利多。
Broadcom 執行長陳福陽（Hock Tan）日前公佈 2025 財年第三季財報時透露，人工智慧相關業務營收年增 63 %，達到 52 億美元，創下連續十個季度的 AI 相關產品與業務成長。此公開數據無疑強化了市場對 AI 產業長期遠景的信心，也為近期對輝達股價是否「漲過頭」的質疑提供了有力反駁。在截稿前，Broadcom (AVGO) 股票大漲 11 % ，目前每股價格來到 USD $ 340.10 ，純市場觀察，非任何投資建議。
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輝達的成長不是曇花一現
過去幾年，輝達的 GPU 成為全球 AI 發展的核心技術，其晶片是目前訓練與推理模型的黃金標準。這波由 AI 驅動的科技浪潮，讓輝達股價自 2023 年初以來暴漲超過 1070 %，市值突破 4 兆美元，成為史上第一家達到此高點的 AI 晶片公司。但隨著市場對 AI 的過度熱情升溫，也有投資人開始質疑這場漲勢是否來得太快太猛，而博通的最新公佈的財報亮眼，成功打臉許多看衰聲浪。
Broadcom （AVGO) 財報超預期，證明 AI 業務爆發
博通第三季營收達 159.5 億美元，年增 22 %；調整後每股 EPS 盈餘 1.69 美元，年增 36 %。這遠遠超出分析師預期的 158.2 億美元與 1.66 美元。不僅如此，博通自由現金流也高達 70 億美元，年增 47 %。
AI 相關業務成為這波成長的主力並進一步擴展客戶基礎。執行長陳福陽透露，除了原本的三家超大規模客戶之外，已有第四家客戶通過資格認證，成為其 AI 加速器的訂單來源。博通的訂單儲備因此上升至 1,100 億美元，顯示需求仍在快速擴張。
博通業績展望上修
博通進一步上調對本財年第四季的預期，預計營收將達 174 億美元，年增 24 %，高於市場預期的 170.1 億美元。陳福陽甚至透露，原本預期 2026 年的成長幅度將與 2025 年持平，但現在看來成長速度正在加快。陳福陽同時也獲得董事會肯定，其執行長任期已延長至 2030 年，展現公司對他在 AI 戰略佈局上的信心。
AI 炒作還是長線價值？數據說了算
博通的亮眼表現不僅是自身的勝利，也成為整體 AI 產業健康成長的佐證。特別是對博通的強勁對手輝達來說，無疑是一大利多。輝達執行長黃仁勳早前在財報會議上指出，預計到 2030 年，全球資料中心支出將從目前約 6,000億美元，成長至 3 兆至 4 兆美元，AI 技術的廣泛應用正是背後的驅動力。
博通此次財報亦透露，其積壓訂單的擴大部分來自現有雲端巨頭的追加需求，顯示雲端服務提供商正積極擴大資本支出，這也可能直接轉化為對輝達 GPU 的持續需求。根據 IoT Analytics 資料，輝達目前掌握全球 92 % 的資料中心 GPU 市場，其在 AI 訓練與推理領域的地位難以撼動。
儘管近來市場上關於「AI 熱潮是否正在降溫」的雜音四起，但博通與輝達的財報卻顯示這場科技革命才剛開始。
從估值來看，儘管輝達股價翻漲，但其本益比僅為明年預估盈餘的 27 倍，對一家預計今年營收成長高達 58 %的公司來說，仍具吸引力。
未來隨著 AI 應用從雲端走向邊緣與終端設備，輝達的技術與市場主導地位將進一步拓展。從產業趨勢來看，AI 硬體基礎建設的建設浪潮仍遠未結束，而輝達無疑是這波浪潮中最核心的受益者，博通的亮眼業績不只讓分析師普遍看好，甚至也等於為敵手輝達和其他 AI 相關產業做了強而有力的背書。
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