近年，加密貨幣市場深受政治與新聞話題影響，投資人逐漸意識到單純押注價格漲跌的投機模式深受各種地緣政治與經濟政策等邊際效益等問題所影響。在這樣的背景下，預測市場（Prediction Markets）快速崛起，成為投資人的新寵。Robinhood (Hood) 加入預測市場賽道後，股票與業績皆創下新高，象徵深受散戶熱愛的零售股票平台對預測市場的高度認可，而投資人標的的轉移，也可能對加密貨幣領域產生結構性衝擊。
預測市場與多數加密資產仰賴流動性與風險偏好不同，預測市場本質上是對「未來事件機率」下注的交易，涵蓋體育賽事、政治事件、經濟數據甚至任何熱門新聞。對散戶而言，即時性的博弈，某種程度上比單純持有加密代幣更具吸引力。當 Robinhood 這類擁有龐大零售用戶基礎的平台將預測市場納入核心產品線，勢必會分流部分原本流向加密貨幣、山寨幣甚至永續合約的投機資金。
Robinhood 在近日的主題演講中發表了新的預測市場產品 Parlays (串關投注) ，搶攻傳統運動博奕市場與競爭對手市場份額。Robinhood 的最新佈局不只是產品擴張，可能代表更深層的趨勢轉變，在資金有限的環境下，預測市場可能成為吸收加密貨幣投機者的新戰場，而 Robinhood，正試圖在這個轉移過程中搶佔關鍵市場份額。本文摘自 The Blockworks 分析報導與筆者延伸思考觀點。
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體育賽事驅動預測市場高速成長
體育賽事是預測市場成長的明顯驅動力。目前體育賽事在 Polymarket 的交易量中約佔 35 %，在 Kalshi 的交易量中接近 90 % ，如果將過去四周兩個平台的體育賽事交易量進行年化計算，總額約為 745 億美元。作為參考，FanDuel 在 2024 年的投注額約為 507 億美元，DraftKings 約為 494 億美元。
Robinhood 進軍 Parlays 串關投注
預測市場似乎每天都出現重大進展，Robinhood 在近日的主題演講中發表了新的預測市場功能，預測市場已成為 Robinhood 營收成長最快的產品，超過 100 萬用戶交易了 110 億份合約。目前預測市場缺失的產品是 Parlays (串關投注)。Robinhood 正積極進軍這塊版圖。串關投注約佔體育博彩交易量的 30 %，佔業界收入的近 60 %。
Parlays (串關投注) 是什麼？
Parlay = 多個結果的組合投注
不只押注單一事件，而是同時押注兩個以上的結果，例如：
比賽 A：主隊獲勝
比賽 B：總得分高於某數字
比賽 C：某球員得分超過某數字
這三個條件 必須全部成立，整筆投注才算成功。
為什麼 Parlays (串關投注) 的賠率比較高？
每多加一個條件，成功機率就會下降
風險提高 → 平台給出更高的潛在回報
單一投注：勝率高、回報低
串關投注（Parlay）：勝率低、回報高
這種「小額換高報酬」的特性，讓它對很多交易者與投機者很有吸引力。
從平台角度來看，Parlays 有幾個特點可以帶來豐沃營收，因為以下三點。
用戶參與度高（會設計更多組合）
平均交易筆數與停留時間更長
平台利潤率通常較高
在傳統體育博彩中，Parlays (串關投注)約佔交易量 30 %，卻貢獻給平台接近 60 % 的總收入，這也是為什麼 Robinhood、DraftKings、Kalshi 等平台都急著推出或強化 Parlay 功能，串關投注將多個投注組合成一個投注，提供更高的賠率，但中獎機率卻很低，這正是串關投注對平台如此有利的原因。
Robinhood 宣佈用戶很快就能交易 NFL 單場比賽的各種結果、總分和讓分組合。展望 2026 年初，用戶將能夠為 NFL 比賽創造最多 10 種結果的自訂組合。 Robinhood 還將允許用戶交易單一球員的表現，這與目前提供的基本勝負市場相比意義重大，為更大的投機性和交易量都打開了大門，Robinhood 計劃將這些功能擴展到橄欖球以外的領域，最終擴展到整個體育領域。Robinhood 在預測市場的最新佈局可能會提前獲得先發優勢。
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
