臨近美國候任總統川普 (Donald Trump) 的就職日，美國證交會 (SEC) 主席 Gary Gensler 的卸任日也開始倒數。過去四年，他對加密產業的執法行動也引起廣泛討論，外界也對他卸任後的生涯規劃充滿好奇。近期 Gensler 也密集接受各大媒體專訪，不只分享任內的重要成就也探討未來加密貨幣與 AI 監管走向。
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上任初期，從 GameStop 到資本市場改革
Gensler 於 2021 年上任，當時正值 GameStop 股票狂熱與特殊目的收購公司 (SPACs) 興起。為穩定市場並提高透明度，他改革股票市場，將股票交割期限從原先的兩個工作天縮減為一天來提升市場效率。又要求券商在資料外洩時需及時通知用戶，保護投資者權益。
而針對國債市場，Gensler 與財政部長葉倫 (Janet Yellen) 與聯準會 (FED) 主席鮑威爾 (Jerome Powell) 合作，對 28 兆美元的美國國債市場進行結構性改革，提升市場穩定性與流動性。Gensler 表示，這些改革皆獲得兩黨支持，為市場健康發展奠定良好基礎。
聚焦加密貨幣，嚴格監管引爭議
加密貨幣產業是 Gensler 任內的另一大重點，但他的嚴格監管與執法行動引發不少爭議。Gensler 認為比特幣 (Bitcoin) 和以太坊 (Ethereum) 不是證券，但其他數千種代幣需要遵守證券法規，提供完整披露。
而 SEC 在 Gensler 任內，也向加密產業發起超過 100 起執法行動。而多起案件中最廣為人知的是從 2023 年時，SEC 與知名交易所 Coinbase 之間的法律爭議，直到今年 1/8，紐約地方法院才暫停 SEC 針對 Coinbase 的訴訟，為這長達 2 年多的法律拉鋸戰畫下休止符。
Gensler 強調，加密市場投資大多依靠情緒交易，缺少基本面支持，SEC 的核心任務就是要確保投資者獲得完整資訊，避免權益受損。
(紐約法官罕見批准Coinbase中間上訴：SEC的Howey測試論點存在爭議)
AI 與金融科技的挑戰
不只針對加密貨幣，Gensler 在專訪中指出 AI 對金融業的影響迅速增長，但同時也帶來許多風險。他表示，如果 AI 演算法設計是優先考慮券商利益而非投資人，會破壞市場公平性。
此外 Gensler 還強調，假設產業過度依賴少數幾個 AI 模型，會造成單一風險，整個金融系統會變得脆弱。 「雖說 AI 將生產力大幅提升，但可惜的是在任內沒能對 AI 進行更多監管。」Gensler 遺憾表示。
(待退無敵？Gensler：沒說過BTC和ETH是證券、加密資金並無干預選舉)
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
