​從 Believe 爆紅看網路資本市場的機會與風險： ICM 能引領下一波牛市嗎？

Believe 如何點燃 ICM 革命？

「發一篇推文，就能發一款代幣。」這句話不是夢，而是 Believe 所打造的「tweet-to-token」真實機制。作為今年初風靡一時的 SocialFi App Clout 的延伸產品，使用者只需回覆推文並標記 @launchcoin + 代幣名稱」，就能在 Solana 上自動創建代幣。

(Clout：重新定義影響力與資本的 SocialFi 應用，Pasternak 又是誰？)

具體運作流程包括：

• 黏合曲線 (Bonding Curve) 設計：初始限制代幣供應、交易成本較高，確保長期參與並遏止早期投機狙擊。

• 「畢業」制度：代幣市值達 10 萬美元後，便能進入 DEX 流動性池 (發射外盤)。

• 50/50 收益分配：創作者與平台協議共享交易費收入。

鏈上研究員 @simononchain 將這種產品分類為「網路資本市場 (ICM)」概念，強調：「這不只是創作工具，而是變現與參與未來資本市場的入口。」

ICM 的 3 大機會：開啟創作與資本新通道

對於 ICM 的解釋，另一位研究員 @ahboyash 則有一番詳細介紹：

ICM 是一個去中心化、無需許可、即時且全球化的融資市場，讓創作者、開發者與專案發起人，能夠直接透過社群影響力發幣，並獲得資本支持。

此玩法融合了眾籌、首次公開募股 (IPO)、以及迷因幣發行的元素，但比傳統籌資更加無摩擦性、有趣且網路原生 (internet-native)，並具有以下優勢。

民主化的社群融資：打破 VC 壁壘

傳統創業者往往需仰賴風投機構與人脈關係募集資金，而 ICM 讓創意者憑一則推文就能募資。

• 零技術門檻：無需程式技能，人人可發幣。

• 即時資金流動：社群信念將直接轉化為代幣流動性。

• 降低創業進入門檻：打開 Web3 之門給 Web2 開發者與創作者。

注意力即資本的反射性飛輪

社群關注度直接影響代幣表現，形成「自我強化的正循環」：

更多創作者 ➜ 更有趣的專案 ➜ 吸引更多用戶 ➜ 增加交易量 ➜ 價格與基本面提升 ➜ 回到更多創作者

Solana 的支援推力

Solana 提供高速且低費用的環境，並獲得 Solana 基金會與 Multicoin Capital 的全力支持。ICM 成為其生態進一步擴展的重要引擎。

ICM 的 3 大隱憂：監管、波動與專案品質成挑戰

監管風險仍在迷霧中

雖然 Believe 將其代幣定義為「數位商品」，試圖避開證券監管，但美國 SEC 對相關專案仍未給出明確法律地位。像是 SEC 雖在 2025 年 2 月聲明迷因幣不屬證券，但若涉欺詐仍會追究責任。

(SEC 確認迷因幣並非證券，但詐欺行為仍可能面臨執法行動)

高波動性與泡沫風險

與迷因幣類似，ICM 代幣價格高度依賴社群注意力，一旦熱度退潮，價格可能迅速暴跌甚至歸零，風險較高。

低品質專案與 Rug Pull 風險

人人可發幣雖能解放創作力，也讓大量缺乏實質內容的專案湧現，甚至出現詐騙風險。

投資者該怎麼看待 ICM？

面對風險與機會並存的 ICM，投資者需兼具遠見與警覺。具體需留意以下三點：

• 專案基本面：優先選擇有實際應用、活躍開發與透明社群的代幣。

• 謹慎分散投資：避免重押單一代幣，降低整體風險。

• 追蹤鏈上數據與社群互動：使用像 Believe Screener 與 Launch Tracker 等工具，掌握專案動態。

在機會與危機之間，ICM 是否值得賭一把？

Believe 不只是創作平台，更是 ICM 的催化劑。它開啟了一條全新的資本路徑，讓創意能用社群信任兌換現金。但這條路充滿未知，尤其是當「推文就能發幣」成為市場常態時，如何確保價值與信任不被消耗殆盡，是每位參與者都該思考的問題。

當然，正如 @simononchain 所指出：

在加密市場中，投資者常常面臨「賺錢 (make money)」與「做對 (be right)」的抉擇，而現實中前者往往凌駕於後者之上。

可以理解的是，畢竟任何趨勢的長期可持續性永遠都是未知數，但短期內強勁的市場熱潮與飛輪效應，仍能為投資者帶來了豐厚的套利機會。