​微策略1/21召開特別股東會，增資後股數將超越微軟成Nasdaq第五大

自詡為比特幣發展公司的微策略 (MicroStrategy) 將於 1/21 召開特別股東會議，讓股東投票表決幾項旨在加速 21/21 計劃、簡化資金籌集並使董事薪酬與公司比特幣策略保持一致的關鍵提案。根據彭博社報導，一旦提案通過，微策略擁有的流通股數量可能超越微軟，成為納斯達克 100 指數中第五大流通股的公司。

(微策略召開臨時股東會，預計增發股本達22倍，確保比特幣策略的實現)

微策略提案增發股本，增幅高達 2,200%

微策略的普通股分為 A 類股票和 B 類股票，A 類股票每股有一票投票權，而 B 類股票每股有十票投票權，B 類股票幾乎全部由其創辦人 Michael Saylor 所擁有，依現行的股數，Saylor 擁有 46.8% 的投票權，也就是有絕對的話語權。

微策略將於 1/21 的臨時股東會投票，表決是否將授權 A 類普通股數量從 3.3 億股增加到 103 億股。一旦提案通過，微策略擁有的擁有的流通股數量可能超過微軟，成為納斯達克 100 指數中第五大流通股的公司。而前四大分別為輝達、蘋果、Alphabet (Google 母公司) 和亞馬遜。

一月微策略宣布計劃透過發行永久特別股籌集高達 20 億美元的資金。這也將在股東會表決，將特別股的法定股數從 500 萬股增加到 10.05 億股。

(微策略將增發20億美元永久特別股，持續買入比特幣)

增資將稀釋股東權益，實際上是比特幣的去槓桿化

在大多數情況下，這種潛在的增資計劃會受到投資者的反對，因為它會稀釋每股盈餘、股東權益和投票權。

不過由下圖統計可見，微策略多次透過發行新股增資，在外流通股數已由 2020 年底的 7,250 萬股大幅上升到現在的 2.23 億股。而自其實施比特幣購買策略以來，MSTR 股價已上漲了 2,500% 以上，令人瞠目結舌，更在近期成為華爾街的最愛，

RIA Advisors 的投資組合經理 Michael Lebowitz 表示，雖然增發股票並不罕見，但像微策略此種一次性大幅增發股票的計畫卻是獨一無二的。但 Lebowitz 認為，該公司的底層軟體業務至少在過去三個季度都出現了虧損。就算債務沒有增加，股東也會因大幅增發新股而受到負面的影響。

由於所有這些可轉換產品和債務發行，他們所擁有的槓桿作用大大降低了。投資者喜歡微策略的原因之一是，它是比特幣的槓桿遊戲，但他們所做的實際上卻是去槓桿化。