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瑞穗看好 Robinhood：代幣化股票有望開拓年輕市場
日本前五大金融證券公司瑞穗證券 (Mizuho Securities) 分析師 Dan Dolev 在一份研究報告中，將 Robinhood 股票 $HOOD 評級為「優於大盤」，同時維持原先的目標價 120 美元。
他表示，Robinhood 目前正積極佈局代幣化股票，尤以歐洲市場為起點，作為打開國際成長潛力的關鍵。這些代幣化股票可讓非美國投資者無須美國券商帳戶，也能接觸特斯拉、亞馬遜等美股資產：
百兆美元規模的股票代幣化市場將成為非美用戶參與美股的入口，而 Robinhood 若能善用這項技術，將有望將業務延伸至青少年與高資產族群市場。
Dolev 補充，「年輕一代對投資有著強烈的興趣，包括私募市場、加密貨幣和股票等。」
(從 Robinhood、xStocks 看美股代幣化三大模式：流動性匱乏與監管壓力如何破局？)
15% 用戶來自競爭對手，個人化策略見成效
Dolev 更指出，Robinhood 似乎正繼續從競爭對手手上吸引客戶：「在其資金流入結構中，有約 15% 淨存款來自競爭平台，其餘則來自銀行轉帳。」
這是因為公司內部的用戶數據系統，可分析每位客戶的終身價值 (LTV)，並根據潛力給予轉移資產的個人化誘因與激勵。
這種策略讓 Robinhood 能夠在與 Coinbase、Kraken 等對手的競爭中，精準吸引高價值用戶轉移陣營，強化其用戶黏著與資產規模。
財報表現亮眼，執行長重申代幣化願景
雖然整體加密市場波動不小，Robinhood 的加密業務卻展現高度韌性。財報數據顯示，該公司總營收為 9.89 億美元，年增 45%；每股盈餘 (EPS) 為 0.42，年增 100%；凸顯 Robinhood 整體業務快速擴張的強勁態勢。
即便代幣化股票業務在歐洲受到監管當局審查，執行長 Vlad Tenev 仍在聲明中重申代幣化願景：「這是我們行業在過去十年中看到的最大創新。」
(股權代幣化爭議未決，Robinhood CEO：私人公司正排隊洽談股份上鏈)
同日，Coinbase 也公布財報，總營收、交易收入、訂閱與服務收入分別下降 26% 至 39%。Coinbase 對此將收入下滑歸因於加密市場波動性降低、穩定幣交易對定價策略調整以及全平臺交易活動的減少。
火力全開：Robinhood 從股票到私募市場全打包
Robinhood 近來產品更新速度驚人。從股票、加密貨幣延伸到私募市場、青少年投資工具與客製化理財服務，Dolev 形容這是「令人震驚的產品推進力」，成為他們定調 HOOD 股票目標價維持不變的主因之一。
他表示：「Robinhood 將聚焦三大成長引擎：產品創新、用戶體驗與執行力，並將代幣化技術作為主軸，貫穿所有資產類別的投資流程。這讓我印象特別深刻。」
風險提示
加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈，您可能損失全部本金。請謹慎評估風險。
