納斯達克推出新型「股權代幣方案」，為全天候跨國交易鋪路 

Nasdaq 推出新型「股權代幣」方案，確保上市公司發行方在代幣化過程中符合 SEC 規範、保有公司股權且兼顧股東權利，此方案計畫將於 2027 年上半年正式營運，為未來全天候跨國交易奠定基礎。

納斯達克股權代幣化方案是什麼？

納斯達克推動的 Equity Token Design  (股權代幣化設計方案)，建立在受 SEC 監管的框架上，重點在維持市場透明度與流動性。此股權設計方案源於 2025 年提交予 SEC 的提案，且符合 2026 年發佈的相關員工聲明，將代幣化股權與普通股權證券視為同一類別。透過將區塊鏈帳本記錄直接整合至發行方的官方股東名簿，此架構在鏈上記錄與鏈下身分之間建立受監管的橋樑。

納斯達克推動的股票代幣化方案，使上市公司能夠以代幣化方式控制股份，使發行方與投資者之間的聯繫更加現代化，尤其是在代理權相關行動、公司行為和公司治理權利方面。

代幣轉讓代表證券轉移，在法律與監管效力上完全等同於傳統股票，新的方案將既有的價格發現機制與投資者保護措施升級，同時為全球資本市場的成長提供標準化路徑。

制定股權代幣化通用標準、打造全天候跨國交易基礎

納斯達克總裁塔爾科恩表示「股權代幣化」可促進全天候零時差跨國交易，吸引投資人進入市場，增強公司發行方與股東互動的方式。

交易市場轉向全天候營運模式，支撐股權持有、交易與管理的底層設施必須隨之進化。市場開放時間延長，投資者基礎將跨越更多時區，因此提供現代化工具以維繫全球股東參與變得更具必要性。此架構不僅提升了投資者進入美國股市的便利性，也讓上市公司在面對多元化的代幣流通平台時，能更有效地透過官方管道掌握股權流向，確保在全天候環境中依然能維持穩健的資本結構與透明的治理流程。

股權轉換入口門戶連結 SEC、保障公司治理框架

當前代幣化股權方式含多種模型，納斯達克採取與 Payward（Kraken 母公司）及 xStocks 合作的策略，開發一個 Equities Transformation Gateway (股權轉換入口門戶)，連結監管框架與區塊鏈。此門戶的功能在於使發行方與投資者能在不同技術間進行無縫切換，確保股權在流動過程中，發行方的權利與價格完整性不受影響。對於國際客戶而言，此舉能突破傳統分銷管道的限制，增加進入公開市場的管道；對於美國境內參與者，則能提升抵押品效率並促進資本流動性。此互通性設計旨在解決平行系統間的隔閡，將受監管市場的完整性延伸至數位網路環境，形成更廣泛的金融生態系統。

納斯達克將代幣化視為改進資產層面基礎設施的契機，藉此標準化交易、清算、結算、風險管理及抵押品等核心環節。作為市場技術提供者，納斯達克擬定了一套可供公開市場規模化的標準，強調參與過程將維持自願性質。未來發展將以實際數據與監管審查為指引，持續與過戶代理機構、監管機構及行業基礎設施營運商溝通。該計畫預計在 2027 年啟動後，為企業發行人提供更多基於分散式帳本技術（DLT）的先進服務。此長期策略不僅是技術升級，更是為了建立一個能兼顧發行方控制權與全球投資者可及性的全天候金融願景，逐步完善代幣框架並推動產業互通標準。