Pantera 在 2 月的《Blockchain Letters》公開信中列舉數點原因，強調加密領域的第四大
這篇文章 風投Pantera：加密領域第四大週期將至，比特幣減半上看14萬美元 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。
Pantera 在 2 月的《Blockchain Letters》公開信中列舉數點原因，強調加密領域的第四大週期即將到來。
目前完全沒有壞事 (利空)
Pantera 認為當前非常重要的主題是沒有壞事，在 2022 年和 2023 年的多數時間裡，各種罕見、瘋狂的壞事不斷發生，且 2022 年也是大蕭條以來 60/40 股票和債券投資組合最糟糕的一年。
區塊鏈市場遭受了各種打擊，再加上 FTX、Celsius 等六家借貸機構荒謬的槓桿行為，但這仍然沒有殺死區塊鏈。
史上重大利空事件
比特幣是世界上最被忽視的資產
Pantera 列出某項資產的數據：
9,000 億美元市值 (比 Visa 高 60%)
每日交易量 260 億美元 (比蘋果多 250%)
50% 年化波動性 (比特斯拉低 20%)
全球超過 2.2 億持有者 (人口超過 2.2 億的國家只有六個）
這項資產正是比特幣，Pantera 表示：
比特幣被全球「主流」金融機構忽視並排擠了十年，光是推出現貨 ETF 能讓你滿意嗎？
Pantera 指出儘管比特幣規模龐大，但金融服務與金融化程度仍相當低，且若華爾街金融體係不為比特幣建立，那麼比特幣就必須自建金融體系，例如在拉丁美洲、非洲的大規模金融服務普及。
而比特幣近期的技術突破正有助於比特幣在支付、DeFi 上的開發。
比特幣的技術突破
前 Meta 臉書幣與支付部門負責人 David Marcus 在投入到比特幣基礎建設公司 Lightspark 後，去年曾表示在閃電網路、比特幣上開發，要比在其它協議上還困難十倍。
(比特幣(BTC) 失守 25K，前臉書幣負責人受訪：讓比特幣成為全球支付網路)
不過 Pantera 列出多項技術進展，認為比特幣正在走向 DeFi 的突破時刻：
Taproot 升級（2021 年 11 月）
Ordinal inscriptions（2023 年 1 月）
BRC-20 代幣（2023 年 3 月）
儘管遵循不同的發展路徑，Pantera 認為以比特幣為基礎的去中心化金融體系可能最終將出現，潛力與以太坊上的 DeFi 相似或更大。
以太坊 DeFi 應用的市值，目前約佔以太坊 25%，假設比特幣在 DeFi 上能達到相同比例，Pantera 預計比特幣上 DeFi 應用的總市值將達 2,250 億美元 (比特幣的 25%)。
且隨著時間的推移，其規模可能在 720 億美元到 4,500 億美元之間 (8% 和 50%)。
而比特幣上的頂級 DeFi 協議最終估值可能達 200 億美元 (比特幣的 2.2%) ，將擠身十大加密市值之列。
比特幣減半敘事：上看 148,000 美元
Pantera 在 2022 年、比特幣 17,000 美元時就曾進行減半預測，他們指出雖然過去一直強調減半是「大事」，但整體市場需要花費數年時間來應對。
典型底部大約在減半前 1.3 年出現，平均在減半後的 1.3 年達到市場高點，總計 2.6 年才會看到減半所帶來的所有影響。
目前來看，比特幣價格已遠遠超出當時的預測 (35,448 美元)。
Pantera 預計減半後上漲峰值會在 2025 年 8 月，比特幣屆時可能達到 148,000 美元。
Pantera 在文中還提到交易所 dYdX 以及比特幣 L2 專案 Stacks 的發展，加上各界對於 FTX 的糟糕印象，都將使得鏈上交易逐漸普及。
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