台灣據報正評估開放上市公司以美元直接發放股息，改變現行須以新台幣支付的規定。此舉不僅有望降低外資換匯成本、吸引更多國際資金佈局台股，更可能緩解每年股息旺季引發的新台幣匯率短期波動。然而政策正式落地時程仍不明朗，預計難趕上今年 7 月的股息發放高峰。
(外資三月大賣台股，央行阻貶台幣，台灣外匯存底跌破六千億美元)
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外資企業換匯成本成痛點，業界提案推動改革
彭博社報導，台灣金管會 (FSC) 目前正針對「以美元直接發放股息」的具體操作細節進行評估，但推行時程尚無定論。知情人士透露，此提案是由持有大量美元部位、且外資持股比例較高的台灣企業所提出。
現行制度下，賺取美元收入的企業須先將資金兌換為新台幣才能發放股息，外資股東收到後又須立即換回美元匯出，形成雙重換匯摩擦，增加交易成本。支持改革的業者認為，若開放直接以美元發放，將能從根本消除匯損。
股息旺季匯率波動有望舒緩，台積電等外資大戶最受惠
此外，每逢股息旺季，大量新台幣換匯需求往往在短期內集中釋放，造成匯率異常波動。這種現象在南韓等外資持股比例同樣偏高的亞洲市場中也屢見不鮮。若新制上路，換匯需求分散，將有助於平抑季節性匯率震盪。
台灣上市公司 2025 年度宣布發放的股息總額高達約新台幣 2.2 兆元 (約 700 億美元)，其中台積電 (TSMC) 為最大貢獻者之一。根據金管會數據，截至去年，外資持有台股比例達 45%，可見新制受惠規模不容小覷。
本地投資人恐承擔換匯不便，監管配套仍待建立
然而，新制也可能產生許多爭議。像是台灣本地散戶投資者若收到美元股息，反而須自行兌換為新台幣，相較現行制度增加了操作步驟與磨損成本。
同時，引入新台幣與美元的雙幣種股息制度，也將對券商、股務代理機構的作業系統與法規遵循帶來新的挑戰，監管配套措施是否能及時到位，將是政策能否順利推行的關鍵。金管會目前對此拒絕回應。
這項政策討論的浮現，反映出台灣在美元強勢週期下，積極降低外資進出摩擦、提升資本市場國際競爭力的戰略思維。在南韓、日本等亞洲競爭市場相繼推動資本市場改革的背景下，台灣此舉被視為強化台股對全球機構投資人吸引力的重要一步。
風險提示
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